비트코인은 열렬한 지지자와 그에 못지않게 목소리 큰 비판자들이 존재하는, 금융 시장에서 가장 논란이 많은 자산 중 하나로 남아 있으며, 투자 여정에서 매우 높은 변동성을 보여주고 있습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 현재 지난해 10월 기록했던 사상 최고치보다 약 41% 낮은 가격에 거래되고 있습니다. 지난 8개월 동안 비트코인 투자자들은 실망스러운 결과를 보았지만, 현재의 약세장은 비트코인에게 새로운 현상이 아니며, 과거 사례를 통해 앞으로 어떤 일이 벌어질지 예측해 볼 수 있습니다.

비트코인이 부진한 이유는 무엇일까요?

지난해 말 이후 비트코인 가격 하락의 정확한 원인을 짚어내기는 어렵습니다. 비트코인은 탈중앙화된 디지털 자산이기 때문에 경영진이 없고 분기별 실적 보고서를 발표하지 않습니다.

저자는 비트코인이 같은 기간 동안 41% 하락한 반면 S&P 500 지수는 약 13% 상승했다는 점을 고려할 때, 여러 요인이 부진한 실적에 영향을 미쳤을 수 있다고 분석한다.

주요 요인으로는 다음과 같은 것들이 있습니다.

* 양자 컴퓨팅에 대한 우려가 제기되고 있는데, 이는 미래에 비트코인의 보안에 위협이 될 수 있습니다. 비트코인 커뮤니티는 이러한 위험성을 잘 알고 있습니다.

* 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 결정 발표 이후 투자자들이 포지션을 청산하면서 발생한 매도 압력과 장기 보유자들의 차익 실현 매도.

* 지정학적 긴장으로 인한 에너지 가격 상승으로 지속적인 인플레이션 압력이 발생하여 금리가 장기간 높은 수준을 유지할 가능성이 높아지고 있습니다.

* 인공지능 분야의 급속한 성장은 비트코인으로 흘러갈 수 있었던 투자 자본의 상당 부분을 끌어들이고 있습니다.

장기적인 낙관론은 여전히 유효합니다.

롤러코스터처럼 변동성이 크지만, 비트코인은 장기적으로 인내심 있는 투자자들에게 보상을 안겨주었습니다.

지난 10년간 암호화폐는 13,700% 이상 상승했습니다.

비트코인 지지자들이 끊임없이 강조하는 핵심 사실이 하나 있습니다. 바로 비트코인이 여러 차례 회복세를 보이며 사상 최고치를 경신해 왔다는 점입니다.

암호화폐는 일반적으로 비트코인 반감기 이벤트와 연관된 약 4년 주기를 따르며, 이 이벤트는 새로 생성되는 코인의 공급량을 줄입니다.

가장 최근의 반감기는 2024년 4월에 발생했으며, 현재 시장은 현 주기의 대략 절반 지점에 있습니다. 이전 세 번의 주기 동안에도 비트코인은 이 시점에서 비슷한 하락세를 경험했습니다.

이전 주기 동안 무슨 일이 있었나요?

비트코인은 2022년에 최악의 시기를 겪었습니다.

2021년 11월부터 2022년 11월까지 암호화폐는 최고점에서 최저점까지 76% 폭락했고, 이로 인해 많은 관찰자들은 비트코인이 죽었다고 선언했습니다.

하지만 그 후에 벌어진 일은 놀라웠습니다.

비트코인은 2023년에 154% 급등했습니다.

그러다가 2024년에는 또 119%나 급등했습니다.

이는 급격한 하락이 비트코인의 장기 사이클에서 정상적인 부분이라는 많은 투자자들의 견해를 뒷받침합니다.

역사는 왜 반복될 수 있을까?

분석에 따르면 비트코인의 핵심 펀더멘털은 변함없이 유지되고 있습니다.

* 해당 네트워크는 지금까지 한 번도 해킹에 성공한 적이 없습니다.

* 채굴 능력(해시레이트)이 역대 최고치에 근접한 수준을 유지하고 있습니다.

* 최대 공급량 한도인 2,100만 개는 그대로 유지됩니다.

비트코인 생태계 전반에 걸쳐 혁신과 발전이 계속되고 있습니다.

동시에 비트코인은 다음과 같은 광범위한 거시경제적 요인의 영향을 받는 글로벌 자산으로 남아 있습니다.

* 통화 정책 및 재정 정책.

* 국가 및 시장 간 자본 흐름.

* 주식, 채권, 부동산, 원자재 등 경쟁 자산의 매력도.

결과적으로 시장의 상당한 변동성은 지속적인 특징으로 남을 가능성이 높으며, 이로 인해 일부 투자자들은 관망세를 유지할 것으로 보입니다.

결론

분석가들은 비트코인이 역사적으로 심각한 하락세를 겪은 후 다시 최고치를 경신해 온 사례가 반복적으로 나타났다고 믿습니다.

현재의 어려움에도 불구하고, 그들은 비트코인의 장기적인 펀더멘털이 여전히 견고하며, 과거의 패턴이 반복된다면 향후 10년 동안 상당한 수익을 가져올 수 있다고 주장합니다.

하지만 이는 미래 성과를 보장하는 것이 아니라 투자 전망일 뿐이며, 암호화폐는 금융 시장에서 가장 변동성이 크고 위험도가 높은 자산에 속합니다.

은 가격은 월요일 유럽 거래에서 하락세를 보이며 이틀 연속 하락세를 이어갔다. 강세를 보이는 미국 달러와 상승하는 국제 유가, 그리고 미국과 이란 간의 군사적 긴장 고조가 은 가격 하락을 부추겼다.

최근의 군사 공격은 3개월간 지속된 분쟁을 종식시키기 위한 워싱턴과 테헤란 간의 협상이 진행되는 가운데 발생했으며, 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란의 핵 프로그램과 관련하여 더욱 엄격한 조건을 요구하고 있습니다.

가격 개요

• 오늘 은 가격: 은 가격은 온스당 74.00달러로 1.7% 하락했으며, 개장가인 75.29달러에서 소폭 하락한 후 장중 최고 76.30달러를 기록했습니다.

• 금요일 종가 기준으로 은 가격은 0.5% 하락하며 미국 국채 수익률 상승 속 수요 약화로 지난 4거래일 중 3번째 하락세를 기록했습니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.15% 상승하며 2주 만에 최저치에서 회복세를 보였고, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 강세가 다시 살아났음을 반영합니다.

이번 상승세는 미국과 이란이 전쟁 종식과 세계 주요 에너지 무역로 중 하나인 호르무즈 해협 재개방을 목표로 집중적인 협상을 진행하는 가운데, 새로운 군사 공습을 주고받으며 시장의 신중함이 고조되고 위험 선호도가 감소한 데 따른 것입니다.

세계 석유 가격

월요일 유가는 3% 이상 급등하며 5주 만에 최저치에서 반등했습니다. 호르무즈 해협에서 군사적 긴장이 고조되는 가운데 이스라엘이 레바논에서 공세를 확대하면서 중동 전역의 휴전 기대감이 줄어들었습니다.

이란 전쟁의 최신 동향

• 미국은 이란의 군사 시설에 대한 공격을 발표했고, 테헤란은 이에 대한 보복으로 공군 기지를 공격했습니다.

• 미군은 이란의 방공 시스템, 지상 통제소, 드론 2대를 파괴했다고 밝혔습니다.

• 이란 혁명수비대는 미군 공군기지를 공격함으로써 보복했다고 발표했습니다.

• 보고서에 따르면 쿠웨이트 방공망이 미사일과 드론 공격을 요격했습니다.

• 트럼프 대통령이 합의 도출에 서두르지 않겠다고 밝힌 후, 미국과 이란은 여전히 전쟁 종식을 위한 합의 없이 지내고 있다.

• 미국 대통령은 이란과의 합의안 초안에 핵 문제와 관련된 "더 엄격한" 조건을 포함하도록 수정안을 돌려보냈고, 이에 따라 협상은 며칠 더 연장되었다.

미국 금리

• CME FedWatch Tool에 따르면, 연준의 12월 금리 인상 가능성에 대한 시장 기대치는 47%에서 53%로 상승했습니다.

• 시장에서는 6월 회의에서 금리가 동결될 확률을 99%로, 25bp 금리 인상 확률을 1%로 계속해서 반영하고 있습니다.

• 투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 연방준비제도 관계자들의 발언뿐 아니라 향후 발표될 주요 미국 경제 지표들을 면밀히 주시하고 있습니다.

미국과 이란이 군사 공격을 주고받은 가운데, 이스라엘이 이란의 지원을 받는 헤즈볼라와의 대치 상황에서 레바논 내륙으로 병력을 더 깊숙이 진격하라는 명령을 내리면서 월요일 유가가 3% 이상 상승했다.

브렌트유 선물은 배럴당 2.93달러(3.2%) 상승한 94.05달러를 기록했다.

미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물 가격도 배럴당 3.36달러(3.9%) 상승한 90.72달러를 기록했습니다.

월요일 상승세에도 불구하고 두 유종 모두 5월에 큰 폭의 하락세를 보였는데, 브렌트유는 약 19%, 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 약 17% 하락했다.

미국과 이란 간의 합의에 대한 기대감이 사라지고 있다

이번 집회는 중동 지역의 긴장이 다시 고조되면서 미국과 이란 간의 휴전 협정 연장에 대한 임박한 발표에 대한 기대감이 낮아진 가운데 발생했습니다.

워싱턴은 금요일 이스라엘과 레바논 간의 평화 회담을 주최했지만, 이후 발생한 군사적 상황 전개로 협상에 대한 불확실성이 커졌다.

미국은 일요일에 "방어적 공격"을 감행했다고 밝혔고, 이란 혁명수비대는 월요일에 자국 항공우주군이 미국의 공격에 사용된 공군 기지를 표적으로 삼았다고 발표했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 금요일, 지난 4월 초에 발표된 휴전 협정 연장안을 승인할지 여부를 곧 결정할 것이라고 밝혔다.

레바논과 헤즈볼라는 어떤 합의에서든 여전히 핵심적인 역할을 할 것입니다.

보고서는 이스라엘이 잠재적 합의의 핵심 당사자가 될 것이며, 이란은 헤즈볼라가 향후 정치 및 안보 협정에 반드시 포함되어야 한다고 거듭 강조했다고 언급했습니다.

미국 관계자는 워싱턴이 해당 지역 전반에 걸친 "점진적 긴장 완화" 계획을 제안했다고 밝혔다.

호르무즈 해협에 대한 우려가 커지고 있다

IG의 시장 분석가인 토니 시카모어는 세계에서 가장 중요한 석유 및 가스 운송로 중 하나인 호르무즈 해협에 해상 기뢰가 존재한다는 점에 대한 우려가 커지고 있다고 말했습니다.

"설령 합의가 이루어지더라도 석유 공급량이 즉각적으로 크게 증가하지는 않을 것입니다."라고 시카모어는 말했다.

악시오스 기자는 금요일에 이란이 지난주에 해협에 추가 기뢰를 설치했다고 보도했습니다.

한편, 이란 외무부 대변인 에스마일 바가이는 외교적 과정의 지연은 신뢰 부족, 미국의 상반된 입장, 그리고 이스라엘의 지속적인 레바논 공격에서 비롯된다고 밝혔습니다.

중국 경제 침체에도 불구하고 유가 상승세는 억제되지 않았다

주말에 발표된 중국의 경제 데이터는 제조업 활동 둔화를 보여주며 세계 2위 경제 대국인 중국의 성장세가 둔화되고 있다는 우려를 증폭시켰지만, 공급 부족에 대한 우려가 더 큰 영향을 미쳤습니다.

한편, 로이터 통신 설문조사에 따르면 사우디아라비아가 아시아행 원유의 공식 판매 가격을 7월에도 두 달 연속 인하할 가능성이 있는 것으로 나타났습니다.

골드만삭스는 수요 위험을 경고했습니다.

골드만삭스는 중국과 유럽의 석유 수요 부진이 4분기 유가 전망에 큰 위험 요소라고 밝혔습니다.

은행 측은 브렌트유 가격이 배럴당 평균 약 90달러를 기록할 것으로 예상하는 한편, 미국산 원유는 배럴당 약 83달러를 기록할 것으로 전망하고 있습니다.

하지만 골드만삭스는 중동 지역의 추가적인 공급 차질이 발생할 경우 가격이 예상치를 넘어설 수 있다고 지적했습니다.

미국 달러는 월요일 소폭 주간 하락세를 기록한 후 큰 변동 없이 거래되었습니다. 투자자들은 중동 평화 회담의 진행 상황과 이번 주 발표될 미국 고용 지표를 기다리고 있는데, 이 지표들은 향후 연준의 정책 방향에 영향을 미칠 수 있습니다.

미국 달러화 가치를 6대 주요 통화 대비 측정하는 달러 지수는 지난주 미국과 이란이 호르무즈 해협 재개방으로 이어질 수 있는 합의에 가까워지고 있다는 기대감 속에 하락했습니다.

주요 석유 운송 경로 폐쇄로 에너지 가격이 상승하고 인플레이션 기대감이 악화되면서 일부 트레이더들은 올해 하반기 연준의 금리 인상 가능성에 대한 베팅을 늘렸다.

하지만 협상에서 새로운 진전의 조짐이 보이지 않고 주말 동안 미국과 이란 간의 긴장이 다시 고조되면서 외환 시장은 관망세로 전환했습니다.

한델스방켄의 외환 전략가인 토미 폰 브룀센은 "어느 방향으로든 진전이 있기를 기다리고 있다"고 말했다.

그는 호르무즈 해협 재개방과 유가 하락이 단기적으로 달러화를 약화시킬 수 있으며, 스웨덴 크로나와 같이 위험에 민감한 통화는 수혜를 입을 가능성이 높다고 덧붙였다.

분쟁 초기에는 안전자산 선호 심리와 에너지 가격 상승이 미국 경제에 미치는 영향이 상대적으로 제한적이었던 점 때문에 달러화 가치가 상승했습니다. 그러나 이후 분쟁의 미래에 대한 불확실성으로 인해 상승분의 일부를 반납했습니다.

달러 지수는 지난주 0.4% 하락한 후 약 99.02 수준에서 큰 변동 없이 유지되었습니다.

한편 유로는 1.1652달러로 소폭 하락했고, 영국 파운드는 0.1% 상승한 1.3460달러를 기록했습니다.

연방준비제도에 관심이 집중되고 있다.

현재 시장에서는 연준의 다음 행보가 금리 인상일 것이라는 예측이 지배적이며, 이는 이란 분쟁 발발 이전의 금리 인하 전망을 뒤집는 것입니다.

이러한 변화는 에너지 가격 상승과 그로 인한 인플레이션 가능성, 그리고 미국 노동 시장의 지속적인 강세를 반영합니다.

미국의 비농업 고용 보고서는 6월 5일에 발표될 예정입니다. 로이터 통신이 설문 조사한 경제학자들은 실업률이 4.3%를 유지하고 약 8만 5천 개의 일자리가 추가될 것으로 예상하고 있습니다.

이와 관련하여, 5월 15일부로 연방준비제도 의장 임기가 공식적으로 종료되었지만 여전히 이사회 위원으로 남아 있는 제롬 파월은 통화 정책의 정치화에 대해 경고했습니다.

파월 의장은 일요일 연설에서 자신이 이사회에 남기로 결정한 이유 중 하나는 미국 중앙은행의 독립성에 대한 지속적인 위협이라고 생각하기 때문이라고 밝혔습니다.

이번 주에는 베스 해먹, 로리 로건, 메리 데일리 등 여러 연방준비제도 관계자들이 연설할 예정입니다.

일본 엔화에 대한 면밀한 검토

투자자들은 또한 일본은행 총재인 우에다 가즈오가 수요일에 발표할 연설에서 중앙은행이 다음 회의에서 금리 인상을 단행할지 여부에 대한 단서를 얻기를 기다리고 있습니다.

일본은행 내부에서 이번 결정에 대한 완전한 합의는 이루어지지 않았지만, 사정에 정통한 소식통에 따르면 국채 매입 축소 중단에 대한 정책 입안자들의 지지가 높아지고 있는 것으로 나타났다.

일본 엔화는 달러당 159.45엔으로 0.1% 하락했으며, 과거 일본 당국이 외환시장에 개입하여 엔화를 지지했던 160엔 수준에 근접한 수준을 유지했다.

폰 브룀센은 "160엔이 일본 당국이 넘지 말아야 할 선인 것 같다"고 말했다.

"만약 우리가 다시 그 수준에 도달한다면 또 다른 개입이 있을 것이라고 생각합니다."

호주 달러는 0.7179달러로 거의 변동이 없었고, 뉴질랜드 달러는 0.4% 하락한 0.5969달러를 기록했습니다.